فیصلہ سازی کے لئے حقیقی آپشنز کا استعمال
ایک حقیقی آپشن ٹھوس اثاثے کے لئے دستیاب فیصلے کے متبادلات سے مراد ہے۔ ایک کاروبار ممکنہ نتائج کی حد کو جانچنے کے لئے حقیقی اختیارات کا تصور استعمال کرسکتا ہے ، اور پھر ان متبادلات پر مبنی انتخاب کرسکتا ہے۔ مثال کے طور پر ، آئل ریفائنری میں روایتی سرمایہ کاری کے تجزیے میں پوری سرمایہ کاری کی مدت کے ل oil تیل کی فی بیرل قیمت ایک ہی قیمت کا استعمال کیا جائے گا ، جبکہ تیل کی اصل قیمت ممکنہ طور پر سرمایہ کاری کے دوران ابتدائی تخمینہ قیمت نقطہ سے کہیں زیادہ اتار چڑھاؤ ہوگی۔ . حقیقی اختیارات پر مبنی تجزیہ اس کے بجائے منافع اور نقصانات کی حد پر توجہ مرکوز کرے گا جو وقت کے ساتھ ساتھ تیل کی قیمت میں تبدیلی کے ساتھ ساتھ سرمایہ کاری کی مدت کے دوران بھی سامنا ہوسکتا ہے۔
حقیقی اختیارات کا ایک جامع تجزیہ ان خطرات کے جائزے کے ساتھ شروع ہوتا ہے جن پر کسی منصوبے کا نشانہ بنایا جائے گا ، اور پھر ان میں سے ہر ایک کے لئے ماڈل یا خطرات کے مجموعے۔ پچھلی مثال کے ساتھ جاری رکھنے کے ل oil ، آئل ریفائنری منصوبے میں سرمایہ کار تیل کی قیمت سے بڑھ کر تجزیہ کے دائرہ کار کو بڑھا سکتا ہے ، اور اس سہولت پر ماحولیاتی قواعد کے ممکنہ نئے خطوط کو بھی پورا کرسکتا ہے ، سپلائی بند ہونے کی وجہ سے ممکنہ ٹائم ٹائم ، اور سمندری طوفان یا زلزلے سے ہونے والے نقصان کا خطرہ۔
حقیقی اختیارات کے تجزیہ کا ایک منطقی نتیجہ یہ ہے کہ امکانات کے ایک ہی امکان پر بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کی شرط لگانے میں زیادہ محتاط رہنا ہے۔ اس کے بجائے ، مختلف نتائج پر چھوٹی چھوٹی سی شرطوں کا سلسلہ لگانے میں زیادہ معنی پیدا کرسکتا ہے ، اور پھر وقت کے ساتھ ساتھ سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو میں ردوبدل ہوتا ہے ، کیونکہ مختلف خطرات کے بارے میں مزید معلومات دستیاب ہوجاتی ہیں۔ ایک بار جب کلیدی خطرات حل ہوجائیں تو ، بہترین سرمایہ کاری کا اندازہ لگانا آسان ہوجاتا ہے ، تاکہ ایک بڑی ”بینک شرط لگائیں“ سرمایہ کاری کی جاسکے۔
حقیقی اختیارات کے استعمال کے ساتھ ایک تشویش یہ ہے کہ حریف ایک ہی وقت میں ایک ہی تصور کو استعمال کر رہے ہیں ، اور کمپنی کے جیسے ہی نتائج پر پہنچنے کے لئے چھوٹے دائو لگانے کا استعمال کرسکتے ہیں۔ نتیجہ یہ ہوسکتا ہے کہ متعدد حریف تقریباitors ایک ہی وقت میں ایک ہی بازار میں داخل ہوں گے ، ابتدائی طور پر بھرے مارجن کو جس میں انتظامیہ نے سمجھا ہو گا کہ اسے ایک حقیقی آپشن سے وابستہ کیا گیا تھا ، نیچے چلا جائے گا۔ اس طرح ، حقیقی آپشنز کے پیرامیٹرز مستقل طور پر تبدیل ہوتے رہتے ہیں ، اور اسی طرح ماحول میں ہونے والی تبدیلیوں کے لئے باقاعدہ وقفوں پر اس کا دوبارہ جائزہ لیا جانا چاہئے۔
ایک اور تشویش آخری نقطہ سے متعلق ہے ، کہ حریف اسی مارکیٹ میں کود پائیں گے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ کوئی کاروبار اپنے اختیارات کے تجزیوں کے نتائج کو آرام سے اندازہ نہیں کرسکتا۔ اس کے بجائے ، ہر آپشن کا جلد جائزہ لیا جانا چاہئے اور مقابلہ سے صورتحال پر اچھل پڑنے سے قبل اضافی سرمایہ کاری (یا نہیں) کرنے کے فیصلے کیے جاتے ہیں۔
مثال کے طور پر ، ایک زراعت کی کمپنی گندم یا جو کے لئے ایک نئی فصل کی تیاری تیار کرنا چاہتی ہے ، جسے برآمد کے لئے فروخت کیا جائے۔ بنیادی منڈی ایک ایسا علاقہ ہے جہاں گندم فی الحال ترجیحی فصل ہے۔ کمپنی کا تخمینہ ہے کہ وہ 30 ملین ڈالر کی لاگت سے گندم کا نیا مادہ تیار کرکے سرمایہ کاری میں 20 فیصد منافع حاصل کرسکتا ہے۔ چونکہ گندم پہلے ہی فصل کی پہلی قسم کی فصل لگائی جارہی ہے لہذا کامیابی کی مشکلات زیادہ ہیں۔ تاہم ، اگر کمپنی مجموعی طور پر million 50 ملین کی لاگت سے ایک جو کی شکل تیار کر سکتی ہے تو ، اس کے متوقع منافع 50٪ ہیں۔ جو پروجیکٹ کے ساتھ اہم خطرہ کسانوں کی قبولیت ہے۔ جو کو فروخت کرنے سے حاصل ہونے والے زیادہ منافع کو دیکھتے ہوئے ، کمپنی پائلٹ پروجیکٹ میں ایک چھوٹی سی ابتدائی سرمایہ کاری کرتی ہے۔ اگر کسانوں کی قبولیت کی سطح معقول دکھائی دیتی ہے تو ، اس کے بعد کمپنی تصور کے مزید رول کے ل$ 8 ملین ڈالر کی اضافی سرمایہ کاری کر سکتی ہے۔
حقیقی اختیارات کے اس استعمال سے کمپنی کو ممکنہ متبادل سرمایہ کاری سے متعلق اپنے مفروضوں کی جانچ کرنے کے لئے نسبتا small تھوڑی مقدار میں سرمایہ کاری کرنے کی سہولت ملتی ہے۔ اگر ٹیسٹ کام نہیں کرتا ہے تو ، کمپنی کو صرف $ 1 ملین کا نقصان ہوا ہے۔ اگر ٹیسٹ کامیاب ہوجاتا ہے تو ، کمپنی اس متبادل کا تعاقب کر سکتی ہے جو بالآخر گندم میں زیادہ یقین دہانی سے ہونے والی سرمایہ کاری سے کہیں زیادہ منافع حاصل کرسکتی ہے۔
