دائمی کی موجودہ قیمت
دائمی تصور سے ایک جیسے نقد بہاؤ کی لامحدود سیریز مراد ہے۔ یہ سب سے زیادہ رعایتی نقد بہاؤ تجزیہ پر لاگو ہوتا ہے ، جہاں نقد بہاؤ کا یہ سلسلہ اس کی موجودہ قیمت پر چھوٹ جاتا ہے۔ مخصوص درخواست تاریخ کے حد سے آگے کے تمام نقد بہاؤ کی جمع کے لئے ہے جس کے لئے زیادہ عین مطابق نقد بہاؤ کی پیش گوئی کی جارہی ہے ، جسے کسی پروجیکٹ کی ٹرمینل ویلیو کہا جاتا ہے۔ ٹرمینل ویلیو کا تعیuن فارمولے سے لگایا جاسکتا ہے ، جس میں مندرجہ ذیل اقدامات استعمال کیے جاتے ہیں:
- تخمینے کے آخری سال سے وابستہ نقد بہاؤ کا اندازہ لگائیں ، اور اس رقم سے ایسی غیر معمولی اشیاء کو ختم کریں جو متوقع طور پر بعد کے سالوں میں دوبارہ ہونے کی توقع نہیں کرتے ہیں۔
- بعد کے سالوں میں اس ایڈجسٹ کیش فلو کے اعداد و شمار کے لئے معقول شرح نمو کا تخمینہ لگائیں۔ رقم پوری معیشت کی شرح نمو کے لگ بھگ ہونی چاہئے۔ پائیدار ترقی کی شرح کافی چھوٹی ہونی چاہئے ، اور یہاں تک کہ صفر یا منفی شخصیت بھی ہوسکتی ہے۔
- اس نمو کی شرح کو کمپنی کی وزن کے اوسط سرمایہ (WACC) سے نکالیں ، اور نتیجہ کو آخری سال کے لئے ایڈجسٹ کیش فلو میں تقسیم کریں۔ فارمولا یہ ہے:
ایڈجسٹڈ فائنل ایئر کا کیش فلو ÷ (WACC - شرح نمو)
مثال کے طور پر ، گلو جوہری ایک نئی قسم کے فیوژن پلانٹ سے متوقع آمدنی کے سلسلے کا جائزہ لے رہا ہے جو ہمیشہ کے لئے بجلی پیدا کرسکتا ہے۔ تجزیہ کو پہلے 20 سالوں میں سالانہ نقد بہاؤ میں توڑ دیا جاتا ہے ، اس کے بعد ایک ٹرمینل ویلیو ہوتا ہے۔ 20 ویں سال کے لئے متوقع نقد بہاؤ $ 10،000،000 ہے۔ گلو کی توقع ہے کہ اس کے بعد ان کیش بہاؤ میں 1٪ کی شرح سے اضافہ ہوگا۔ کمپنی کے پاس 15٪ WACC ہے۔ اس معلومات کی بنیاد پر ، سرمایہ کاری کے مواقع کی آخری قیمت یہ ہے:
$ 10،000،000 آخری سال کا نقد بہاؤ 15 (15٪ WACC - 1٪ شرح نمو)
= $ 71،429،000 ٹرمینل ویلیو
اگر رعایت کی شرح بدلے تو دائمی کی موجودہ قیمت بدل سکتی ہے۔ مثال کے طور پر ، اگر رعایت کی شرح کم ہوتی ہے تو ، اس سے موجودہ قیمت میں اضافہ ہوگا اور اس کے برعکس۔
