زیادہ سے زیادہ دارالحکومت کی ساخت کی تعریف
کسی کاروبار کا زیادہ سے زیادہ سرمایے کا ڈھانچہ قرض اور ایکویٹی فنانسنگ کا امتزاج ہوتا ہے جو اس کے وزن کی اوسط لاگت کو کم سے کم کرتا ہے جبکہ اس کی مارکیٹ ویلیو زیادہ سے زیادہ ہوتی ہے۔ قرض کی مالی اعانت ایکویٹی کی مالی اعانت سے کم مہنگا ہے ، کیوں کہ قرض سے منسلک سود کے اخراجات ٹیکس کی چھوٹ کے برابر ہیں ، جبکہ ڈیویڈنڈ ادائیگی ٹیکس کی کٹوتی نہیں ہے۔ اس قیمت کے فرق کا مطلب یہ نہیں ہے کہ زیادہ سے زیادہ سرمایے کا ڈھانچہ مکمل طور پر قرض پر مشتمل ہونا چاہئے ، کیونکہ قرض کی ضرورت سے زیادہ رقم دیوالیہ ہونے کا خطرہ بڑھاتا ہے ، جس سے کسی کاروبار کی مارکیٹ ویلیو کم ہوجاتی ہے۔ اس کے بجائے ، زیادہ سے زیادہ ڈھانچے میں کم لاگت والے قرض کا مرکب اور قرض کی ادائیگی کے قابل نہ ہونے کے خطرے کو کم کرنے کے لئے ایکسٹویٹی فنڈ کی کافی مقدار میں رقم شامل ہے۔ اصلاح کے عین نقطہ کو تلاش کرنا مشکل ہوسکتا ہے ، لہذا منیجر عام طور پر اقدار کی ایک حد میں کام کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔
اگر کسی کاروبار میں انتہائی متغیر نقد بہاؤ ہے ، تو وہ بقایا کسی بھی قرض کو واپس کرنے میں کم صلاحیت رکھتا ہے۔ اس صورتحال میں ، ممکن ہے کہ زیادہ سے زیادہ سرمایے کا ڈھانچہ بہت کم قرض اور ایکویٹی کی ایک بڑی مقدار پر مشتمل ہو۔ اس کے برعکس ، اگر کسی کاروبار میں مستقل اور مستقل نقد بہاؤ ہوتا ہے ، تو وہ قرضوں کے بہت بڑے بوجھ کو برداشت کرسکتا ہے۔ نتیجے میں زیادہ سے زیادہ سرمایے والے ڈھانچے میں قرض کا بہت زیادہ تناسب ہوتا ہے۔
دارالحکومت کا ڈھانچہ عام طور پر قرض سے ایکویٹی تناسب سے ماپا جاتا ہے۔ یہ تناسب عام طور پر ٹرینڈ لائن پر لگایا جاتا ہے تاکہ یہ دیکھنے کے لئے کہ وقت کے ساتھ ساتھ یہ کس طرح بدل رہا ہے۔ اس کا موازنہ ایک ہی صنعت میں موجود دوسرے کاروباروں کے لئے بھی اسی تناسب سے کیا جاسکتا ہے ، یہ دیکھنے کے لئے کہ آیا کمپنی مینجمنٹ اپنے دارالحکومت کے ڈھانچے کے اندر غیر معمولی قرض پر ملازمت کر رہی ہے۔ منیجمنٹ کو مارکیٹ میں اس کے دارالحکومت کے ڈھانچے کے بارے میں تاثرات کے بارے میں سرمایہ کاری والے طبقہ سے اشارے بھی مل سکتے ہیں۔ یہ نئے قرض پر سود کی شرح میں اضافے کی صورت میں ہوسکتا ہے جب سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ دارالحکومت کا ڈھانچہ قرض کے حق میں بہت زیادہ متوازن ہوتا جارہا ہے۔
